CO JE DŮLEŽITĚJŠÍ: CASH FLOW NEBO ZISK?

Hlavní rozdíl mezi cash flow a ziskem spočívá v tom, že zatímco zisk udává částku peněz, která zůstane po zaplacení všech výdajů, cash flow udává čistý tok peněz do podniku a z podniku.

Investoři a majitelé firem často hledají jediný ukazatel, který by jim pomohl pochopit určit, zda mají investovat nebo změnit svou obchodní strategii. V těchto případech se proti sobě často staví cash flow a zisk.

Co je však důležitější? A jak je možné, aby společnost byla zároveň zisková a zároveň měla záporné cash flow, které jí brání v úhradě nákladů, expanzi a růstu. Stejně tak si podnikatelé kladou otázku, jak je možné, aby společnost s kladným peněžním tokem a rostoucími tržbami nedosahovala zisku – což je případ mnoha začínajících firem.

Co je tedy cash flow?

Cash flow neboli Výkaz o peněžních tocích poskytuje informace o přírůstcích a úbytcích peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů, ke kterým došlo v průběhu sledovaného období. Peněžními prostředky jsou myšleny peníze v pokladně, na bankovních účtech a ceniny. Peněžními ekvivalenty pak především vysoce likvidní položky krátkodobého finančního majetku, jako jsou například běžně obchodované akcie. Z cash flow nezjistíme účetní zisk, ale stav firemních financí

A jak se určuje zisk? Zisk zjistíme z hospodářského výsledku, který podnikatel vyčte z Výkazu zisků a ztráty neboli z tzv. Výsledovky a zobrazuje rozdíl mezi výnosy a náklady.

Jak známo, v účetnictví není každý náklad či výnos doprovázen skutečným příjmem nebo výdejem peněz. Příkladem rozdílů jsou odpisy, nezaplacené pohledávky nebo investice. Odpisy se totiž v nákladech projevují postupně, přestože již byla investice vynaložena. Naopak například v případě nezaplaceného závazku na přijaté služby o nákladech účtujeme v okamžiku obdržení faktury, finance však dosud vynaloženy nebyly a například o výnosech za poskytnuté služby účtujeme v momentě vystavení faktury a ne až v momentě zaplacení Není zde tedy zachycen aktuální stav finančních prostředků. Přehled o peněžních tocích proto poskytuje podrobnější obraz o celkovém peněžním toku podniku.

Příklad rozdílu výpočtu cash flow a zisku

Firma má:

• Firma má výnosy a zároveň příjmy 220 000 Kč
• Má 100% obchodní přirážku, tzn. náklady na prodané zboží 110 000 Kč, ale nakoupili zboží za 125 000 Kč
  (tedy za 15 000 Kč zůstalo na skladě)
• Investice do hmotného majetku 80 000 Kč
• Provozní náklady 10 000 Kč
• Amortizaci (odpisy) 25 000 Kč
• Daně 17 100 Kč
• Přijaté úroky 15 000 000 Kč

Celkový cash flow bude 220 000-125 000-80 000-10 000-17 100+15 000= 2 900
Celkový zisk před zdaněním bude ale: 220 000-110 000-10 000-25 000+15 000= 90 000
Celkový zisk po zdanění je pak 90 000-17 100 = 72 900